一、从“类REITs”到“真REITs”：探索有益，路途尚远
REITs 的本质是让中小投资人参与分享大宗房地产投资收益
当前“类REITs”产品距真正意义上的标准REITs 仍有较大差距
租赁住房REITs 有望成为未来发展的突破口
二、REITs 破局之法：税收制度调整为重中之重
立法先行，明确法律主体
税收制度调整是REITs 在国内落地的关键
若有税收优惠，REITs 收益平均将提升2~3 个百分点
优质物业资产和专业管理人才同样亟待补充
三、投资视角看REITs
REITs 作为投资品的优势：高回报、高流动性、风险分散
中国未来REITs 市场空间可达4 万亿人民币
投资REITs 须同时关注收益性与安全性
如何对REITs 估值：综合运用绝对估值与相对估值方法
附录一：国际REITs 市场对比借鉴
美国REITs：独领风骚
日本REITs：亚洲领跑
新加坡REITs：资产上市天堂
香港REITs：明日之星
附录二：可比公司估值
