什么是二次上市，什么是上市增发

什么是二次上市

　　二次上市，是指已经上市的公司将其部分发行在外的流通股股票在非注册过的另一家证券交易所上市。一般来说，二次上市会采用存托凭证的形式，如美国存托凭证ADR、全球存托凭证GDR等等。

　　我们都知道作为国内互联网企业龙头的阿里巴巴在2014年远赴美国纳斯达克上市，创下了250亿美元的美股IPO募资纪录，那么为什么阿里巴巴还要在香港二次上市呢?

　　一般来说，公司二次上市的主要目的仍然是融资，通过二次融资可以增加公司固定融资渠道，解决资金短缺问题并持续获得公司扩大生产规模等发展资金。除此之外，公司希望通过二次上市降低债务比例、实现行业内扩展或跨行业发展、取得更多的优惠政策、增加公司知名度、提升品牌形象以及巩固自己的行业地位。据业内人士分析，此次阿里巴巴在香港上市的目的是使其融资渠道多样化并增加流动性。

什么是上市增发

　　上市增发（增发新股）是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份，也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，（如果你不参加配售，你的损失更大．）其余网上发售。增发新股的股价一般是停牌前二十个交易日算术平均数的90%，增发新股对股价肯定有变动。

　　非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景，即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通，推出的一项新政。

　　在证监会推出的《再融资管理办法》中，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件。这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业只要有人购买也可私募。

二次上市与上市增发的区别

　　常常会投资者混淆二次上市与上市增发，两者有以下区别：

　　1、本质不同：二次上市本质是融资，增发本质是股本扩张;

　　2、监管要求不同：二次上市的要求更为严格，需要满足所在证券交易所的上市要求以及符合证券交易所所在的国家或地区的法律法规;而在A股增发上市的要求相对较低。

　　3、股权凭证不同：二次上市是以存托凭证的形式作为股权凭证;而增发上市仍然以股票的形式作为股权凭证。

　　4、面向对象不同：二次上市面向所有投资者;而上市增发既可以针对指定投资者，如大股东、机构投资者，也可以针对全部投资者。

　　5、对持有人的影响不同：二次上市有利于原有股票持有人将股票卖出获利;而上市增发不利于原有股票持有人，如果面向指定投资者增发会稀释原有股权。

　　对于公司来说，二次上市的影响与首次上市相似，有利于企业获得充足的发展资金，生产出更具竞争力的产品，进一步巩固行业地位，也扩大了企业的知名度和品牌影响力。