7月10日，唯品会宣布，公司已于北京时间当日上午，通过香港全资子公司Vipshop International Holdings Limited，与杉杉集团有限公司和宁波星通创富股权投资合伙企业（有限合伙）在上海签署收购协议，以29亿元人民币现金收购杉杉商业集团有限公司100%股份。
对于这一举动，唯品会表示通过本次收购，唯品会布局线下奥莱业务，并积极探索线上线下融合的特卖模式，实现线上线下一体化的全渠道特卖零售布局。
但对于唯品会来说，用两年的利润去布局线下零售，真的值吗？
不断转型，寻求出路
唯品会于2008年建立算起，已历经近11年。从一开始，唯品会以其特卖为核心优势，以“大牌低价”为卖点的唯品会吸引了消费者的关注。2012年是互联网用户高速增长的一年，唯品会抓住这波机会，将公司定位从奢侈品折扣电商转变为大众品牌“奥特莱斯”。
之后的三年，唯品会一直保持着高速增长态势。资料显示，2012年至2015年，唯品会的营收增速分别为204%、138%、123%，公司市值一度达到最高的200亿美元。
2016年之后，唯品会开始走下坡路，从其公布的财务数据看，营收与利润增速均出现大幅下滑，甚至在2017年与2018年的营业利润，一度出现负增长。
唯品会除了自身遇到瓶颈之外，市场的竞争也变得更为激烈，在认识到自身遇到瓶颈之后，2017年，唯品会开始转型，撕掉库存特卖标签，转型“全球精选，正品特卖”；随着拼多多的崛起，2018年初，拼多多以2.95亿用户成功超过唯品会，直逼京东。2018年全年，拼多多平台GMV达4716亿元，相当于唯品会的4倍，两者间差距逐渐拉大。
在这个过程中，唯品会也转型社交电商，在微信里推出“云品仓”分销平台。但其效果差强人意，折腾了一番，最终在2018年7月份的年中战略会上，沈亚宣布，唯品会要回归“特卖”战略。
回归特卖之后，唯品会开始发力，从2019财年第一季度业绩报告来看，该季度营收同比增长7.3%至213亿元人民币；净利润同比增长64.7%至8.723亿元；毛利率从去年同期的20.2%微升至20.4%；营业利润率从3.3%提升至4.0%；在上季度首次公布GMV数据后，该季度GMV同比增长11%至338亿元。
虽然其数据方面持续增长，但如何突破天花板，找到下一个增长点，是唯品会的当务之急。此次唯品会收购杉杉，可谓大手笔。数据显示，2018年，唯品会的扣非归母净利润为15亿元，照此计算，本次收购杉杉所花费的29亿现金，相当于两年扣非归母净利润的总和。
为何是杉杉？
当线上遇到瓶颈之后，唯品会如何突破其天花板变得尤为重要。在新零售的概念下，打通线上线下似乎成为放在唯品会面前的一条新的道路。随着零售业的发展，线上的电商企业也面临着流量日趋衰竭的困境；线下的传统供应链体系也面临着转型需要，线上线下融合也将成为新零售的趋势。
唯品会则亟需新的通道去发力零售，而此次为何偏偏要选择杉杉？杉杉商业集团位于宁波，是杉杉集团旗下全资控股公司。作为商业零售领域的后起之秀，杉杉集团的奥特莱斯商业板块近年来取得了较快发展。2011年，杉杉旗下第一家奥特莱斯——宁波杉井奥莱开业，此后相继在哈尔滨、太原、郑州、南昌等地拓展，另外还有5家奥特莱斯广场正在规划建设中。根据公开市场数据，2018年国内奥特莱斯销售排名前20榜单中，杉杉奥莱独占四席。
唯品会再看中杉杉旗下的奥特莱斯，从线上落地线下，有了奥特莱斯之后，无疑在唯品会新零售大的道路上多了一份信心，这也是唯品会愿意花两年的利润去收购杉杉的原因。
此外，从杉杉的公司战略来看，此次收购也是两家的不谋而合。从杉杉的发展路径来看，杉杉将战略目标定位于“全球锂电新能源领导者”，全力聚焦锂电池材料。从2017年开始，杉杉集团控股杉杉股份便相继剥离服装业务、融资租赁业务；同时加大在锂电正极、负极、电解液材料的技术和产能投入，长沙10万吨正极材料及包头10万吨负极材料产业基地相继在2019年年初和8月份投产。
杉杉控股董事局主席郑永刚曾公开表示，前杉杉主业定位于锂电池材料，锂电材料的发展周期应该还有20年，而杉杉在技术、规模和产业链布局上都已具备领先的竞争优势，有望主导行业标准，“其他的事情都要让路”。
在此次唯品会收购杉杉的事情上，一个愿意买，一个愿意卖，从长远来讲，符合双方公司的战略发展。而唯品会的经此一役之后，面对拼多多、云集等后起之秀，能否再次在电商领域掀起一股风暴，还有待观察。
